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Comunicado de Prensa
26 de marzo de 2026
La Junta de Gobierno del Banco de México decidió disminuir en 25 puntos base el objetivo para
la Tasa de Interés Interbancaria a un día a un nivel de 6.75%, con efectos a partir del 27 de marzo
de 2026.
Se prevé que en el primer trimestre de 2026 la actividad económica global se expanda a un ritmo mayor
que el del trimestre anterior. En las principales economías avanzadas, las inflaciones general y
subyacente han disminuido respecto de los niveles observados a finales de 2025. La Reserva Federal
mantuvo sin cambio la tasa de fondos federales en su reunión de marzo. Ante el conflicto en Medio
Oriente, los mercados financieros internacionales mostraron volatilidad y menor apetito por riesgo, y los
precios de diversas materias primas se incrementaron. El dólar se apreció. Las tasas de interés
gubernamentales en Estados Unidos presentaron movimientos al alza. El impacto que tendrá el conflicto
en Medio Oriente sobre la economía global es incierto y dependerá de su duración e intensidad.
Desde la pasada decisión de política monetaria, las tasas de interés de valores gubernamentales en
México mostraron aumentos en los plazos medios y largos. El peso mexicano se depreció
moderadamente. A inicios del 2026, la actividad económica mostró una marcada debilidad. Si bien las
posibles afectaciones por el conflicto en Medio Oriente son difíciles de anticipar, el entorno de
incertidumbre continúa implicando riesgos a la baja.
Entre la primera quincena de enero y la primera de marzo, la inflación general aumentó de 3.77 a 4.63%
como resultado de un incremento en el componente no subyacente. La inflación subyacente permaneció
prácticamente sin cambio, al pasar de 4.47 a 4.46% en el mismo periodo. Conforme a lo previsto, no
hay evidencia de efectos de segundo orden derivados de las medidas impositivas adoptadas a inicios
de año. Las expectativas de inflación general para el cierre de 2026 exhibieron aumentos. Las de mayor
plazo permanecieron relativamente estables en niveles por arriba de la meta.
Los pronósticos de las inflaciones general y subyacente se ajustaron al alza entre el primer y tercer
trimestre de 2026. Dicho ajuste es resultado principalmente de una trayectoria más elevada para la
inflación no subyacente y de una disminución más gradual de lo previsto en la inflación de servicios. Se
continúa anticipando que la inflación general converja a la meta en el segundo trimestre de 2027 (ver
cuadro). Los pronósticos están sujetos a diversos riesgos. Al alza: i) disrupciones por políticas
comerciales o un impacto inflacionario de los conflictos geopolíticos; ii) presiones de costos; iii)
persistencia de la inflación subyacente; iv) una tendencia a la depreciación del peso mexicano; y v)
afectaciones climáticas. A la baja: i) una actividad económica menor a la anticipada en México y/o
Estados Unidos; ii) un menor traspaso de aumentos en los costos; y iii) menores presiones por la
apreciación que la moneda nacional registra desde el año pasado. Se considera que el balance de
riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflación en el horizonte de pronóstico mantiene un
sesgo al alza. Los cambios de política económica por parte de la administración estadounidense y la
agudización de los conflictos geopolíticos añaden incertidumbre a las previsiones. Sus efectos podrían
implicar presiones sobre la inflación en ambos lados del balance.
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La Junta de Gobierno juzgó apropiado en esta ocasión continuar con el ciclo de disminuciones de la
tasa de referencia. Ello en congruencia con la valoración del actual panorama inflacionario. Consideró
los niveles observados del tipo de cambio, la debilidad que ha mostrado la actividad económica y el
grado de restricción monetaria que se ha implementado. Asimismo, juzgó que la postura monetaria
alcanzada sería apropiada para enfrentar los retos derivados de una prolongación y escalamiento del
conflicto en Medio Oriente y sus repercusiones. De esta forma, la Junta de Gobierno, con la presencia
de todos sus miembros, decidió por mayoría reducir en 25 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés
Interbancaria a un día a un nivel de 6.75%.
Hacia delante, conforme la evolución de las condiciones macroeconómicas y financieras lo amerite, la
Junta de Gobierno valorará la pertinencia y el momento de realizar un recorte adicional a la tasa de
referencia. Tomará en cuenta los efectos de todos los determinantes de la inflación y se mantendrá
atenta a la evolución de las condiciones externas. Las acciones que se implementen serán tales que la
tasa de referencia sea congruente, en todo momento, con la trayectoria requerida para propiciar la
convergencia ordenada y sostenida de la inflación general a la meta de 3% en el plazo previsto. El Banco
Central reafirma su compromiso con su mandato prioritario y la necesidad de perseverar en sus
esfuerzos por consolidar un entorno de inflación baja y estable.
Votaron a favor de la decisión Victoria Rodríguez Ceja, José Gabriel Cuadra García y Omar Mejía
Castelazo. Votaron a favor de mantener el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día en un
nivel de 7.00% Galia Borja Gómez y Jonathan Heath.
